الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية بقيمة 1.5 تريليون دولار في مواجهة واقع المناخ

الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية بقيمة 1.5 تريليون دولار في مواجهة واقع المناخ آفاق النفط طويلة الأجل آخذة في الانخفاض. إيجوريف أرتيم / شترستوك

من المقرر أن تصبح أرامكو السعودية ، أكبر منتج للنفط والغاز ، الشركة الأكثر قيمة في العالم للاكتتاب العام. الحكومة السعودية تخطط لبيع جزء صغير من أسهم الشركة في سوق الرياض للأوراق المالية قبل البحث عن إدراج في 5٪ من الشركة في السوق الدولية.

الشركة كبيرة جدًا لدرجة أن هذا سيكون أكبر طرح عام أولي على الإطلاق ويمكن أن يقدر قيمة الشركة بأكملها بحوالي 1.5 تريليون دولار أمريكي. هذا أقل من التقييم المأمول من الحكومة والذي يبلغ 2 تريليون دولار أمريكي ، ولكن سيؤدي إلى زيادة أرامكو 50٪ أكبر من Microsoft أو Apple أو Amazon (والتي تقدر قيمتها جميعًا بحوالي 1 تريليون دولار أمريكي).

ومع ذلك ، فإن المستقبل لا يبدو جيدًا بالنسبة للنفط. تهديد تغير المناخ يعني أن معظم الدول تبحث عن طرق لتقليل استخدامها للوقود الأحفوري ويحاول الكثير من المستثمرين تقليل عدد أسهم شركات النفط التي لديهم. إذن لماذا تعتبر الشركة قيمة للغاية؟ إن إلقاء نظرة فاحصة على البيانات يشير إلى أن السوق ترى أن أرامكو هي صانع أموال قصير الأجل ولكن مع آفاق طويلة الأجل أسوأ بكثير.

تمتلك أرامكو السعودية أرباحًا سنوية تبلغ حوالي 100 مليار دولار أمريكي ووعدت بدفع أرباح سنوية قدرها 75 مليار دولار. الشركة هي ملتزمون بتطوير البنية التحتية في الخليج ، وعلى الرغم من وجود فائض نقدي ، اقترضت 12 مليار دولار لتمويل البنية التحتية المستقبلية من خلال سندات طويلة الأجل.

في حين أن هذا يبدو أن الشركة في وضع قوي ، فإن الأرقام تكشف بالفعل عن موقف أكثر تعقيدًا. تدفع شركات النفط العامة الكبرى الأخرى مثل شل ، عادة ، المساهمين أرباحًا بنسبة 6٪ على قيمتها الاستثمارية. إذا دفعت أرامكو نسبة مماثلة وبلغ إجمالي أرباحها حوالي 75 مليار دولار أمريكي ، فإن القيمة الفعلية للشركة قد تكون أقرب إلى 1.25 تريليون دولار أمريكي.

بالطبع ، ما زال من شأنه أن يجعل الشركة الأكثر قيمة في العالم. ولكن هناك مشكلة أخرى. يمثل عائد 6٪ على الاستثمار من شراء الأسهم في الشركة نجاح الشركة الآن. لكن العائد من السندات طويلة الأجل للشركة يمثل ما يتوقعه السوق من آفاق الشركة المستقبلية ، والآن عائد السندات يدور حول 4٪ في السنة. عندما يكون عائد السندات أقل من العائد من الأسهم ، فهذا يعني أن احتمالات نمو رأس المال تكون أقل من القطاعات الأخرى وأن المستثمرين ينظرون إلى النفط على أنه صناعة متراجعة.

مشكلة أرامكو وشركات النفط الأخرى هي أن تغير المناخ و انخفاض الطلب حولت احتياطياتها النفطية إلى "الأصول الذين تقطعت بهم السبل". هذا يعني أنها قد تكون قيمتها أقل بكثير مما توقعه المستثمرون وربما تصبح عديمة القيمة. لا يتطلع المستثمرون العالميون إلى زيادة نسبة محافظهم المخصصة لشركات النفط والغاز. كثير ، ولا سيما صناديق الثروة السيادية مثل النرويج، هي إزالة الكربون من استثماراتهم.

يأتي تعويم أرامكو الصعب في منتصف هذه العملية. بفضل عوائدها المرتقبة المرتفعة ، قد تكون أرامكو جذابة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من المكاسب الكبيرة على المدى القصير في الشركات غير المقبولة اجتماعيا. لكن المستثمرين الذين يشتركون لأسباب مالية أو استراتيجية يخاطرون بترك الأسهم التي أصبحت غير قابلة للتسويق بشكل متزايد. من يريد أن يكون آخر صندوق يمتلك النفط؟

مستقبل غير مؤكد

علاوة على ذلك ، سيتعين على الحكومة السعودية الاستمرار في بيع المزيد من الأسهم في أرامكو لتمويل طموحاتها لتحويل اقتصادها بعيداً عن الاعتماد على النفط. سيؤدي ذلك إلى انخفاض سعر سهم أرامكو ، مما يتسبب في حدوث تقييمات مستقبلية بشروط أسوأ. إذا كان من الصعب على الشركة الحصول على التقييم الأول الذي تريده ، فما الذي سيحدث لاحقًا إذا لم تتم عملية البيع الأولى بشكل جيد؟

الاكتتاب العام في أرامكو يمكن اعتباره الخصخصة والتحول أصول البنية التحتية الخليجية وبدأت الشركة في صنع الاستثمارات في مصادر الطاقة المتجددة. لكن شركات النفط لديها سجل سيء عندما يتعلق الأمر بإجراء تغيير حقيقي في هذا الاتجاه.

في بداية القرن 18th ، كانت وول ستريت واحدة من المواقع في الولايات المتحدة التي تداولت العبيد. سرعان ما ننظر إلى الوراء ونجد أنه من الغريب أن الأسواق كانت تتاجر في الاستثمارات المتعلقة باحتراق النفط في بداية القرن 21st.

نبذة عن الكاتب

مارك شاكلتون ، أستاذ المالية ، جامعة لانكستر

يتم إعادة نشر هذه المقالة من المحادثة تحت رخصة المشاع الإبداعي. إقرأ ال المقال الأصلي.

books_causes

enafarزكية-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

اتبع InnerSelf على

الفيسبوك أيقونةتويتر أيقونةآر إس إس أيقونة

احصل على آخر عبر البريد الإلكتروني

{Emailcloak = إيقاف}

دليل

تقرير الأمم المتحدة يحذر فقط من أن العمل السريع والتحولي يمكن أن يوقف كارثة المناخ العالمية
تقرير الأمم المتحدة يحذر فقط من أن العمل السريع والتحولي يمكن أن يوقف كارثة المناخ العالمية
by جيك جونسون
الفشل في الاستجابة لهذه التحذيرات واتخاذ إجراءات صارمة لعكس الانبعاثات يعني أننا سنستمر في مشاهدة الفتاكة ...
Hothouse Earth: إليكم ما يقوله العلم في الواقع
Hothouse Earth: إليكم ما يقوله العلم في الواقع
by ريتشارد بيتس
أصبحت ورقة علمية جديدة تقترح سيناريو لتغير المناخ الذي لا يمكن وقفه فيروسية ، وذلك بفضل مذكراته المثيرة…
"4 ° C من ظاهرة الاحتباس الحراري هو الأمثل" - حتى الفائزين بجائزة نوبل يخطئون في أمور كارثية
"4 ° C من ظاهرة الاحتباس الحراري هو الأمثل" - حتى الفائزين بجائزة نوبل يخطئون في أمور كارثية
by ستيف كين
حصل William Nordhaus على جائزة 2018 Nobel في الاقتصاد عن "دمج تغير المناخ في المدى الطويل ...
هل أخطأ العلماء في تغير المناخ؟
by سابين حسينفلدر
مقابلة مع الأستاذ تيم بالمر من جامعة أكسفورد.
كيف يؤثر تغير المناخ على حرائق الغابات
by أخبار NBC
يشرح ديفيد كانتر أستاذ الدراسات البيئية بجامعة نيويورك كيف أن تغير المناخ يخلق الظروف المثالية ل ...
تحذير من "معاناة بشرية لا توصف" ، أكثر من علماء 11,000 من جميع أنحاء العالم يعلنون عن حالة الطوارئ المناخية
تحذير من معاناة إنسانية لا توصف ، أكثر من علماء 11,000 من جميع أنحاء العالم يعلنون حالة الطوارئ المناخية
by جوليا كونلي
"لدى العلماء ثقافة من التحفظ عندما يتعلق الأمر بالإدلاء ببيانات كهذه ، لكن حالة الطوارئ سريعة ...
ارتفاع الأرض الجديد يرفع مخاطر ارتفاع مستوى سطح البحر
ارتفاع الأرض الجديد يرفع مخاطر ارتفاع مستوى سطح البحر
by تيم رادفورد
يعيش الملايين منا الآن في خطر: قد نكون في خطر من المد والجزر والرياح في المستقبل ، يقول مقاربة جديدة ل ...
علم الجفاف معقد ولكن رسالة تغير المناخ واضحة
علم الجفاف معقد ولكن رسالة تغير المناخ واضحة
by بن هينلي وآخرون
تم تناول مسألة ما إذا كان الجفاف الحالي في أستراليا بسبب تغير المناخ من قبل بعض وسائل الإعلام ...

أحدث الفيديوهات

هل أخطأ العلماء في تغير المناخ؟
by سابين حسينفلدر
مقابلة مع الأستاذ تيم بالمر من جامعة أكسفورد.
الوضع الطبيعي الجديد: تغير المناخ يفرض تحديات على المزارعين في مينيسوتا
by KMSP-TV Minneapolis-St. بول
تسبب الربيع في هطول أمطار غزيرة في ولاية مينيسوتا الجنوبية ولم يتوقف قط.
تقرير: صحة أطفال اليوم ستتعرض للخطر بسبب تغير المناخ
by أخبار صوت
يقول تقرير دولي صادر عن باحثين في مؤسسات 35 أن تغير المناخ سيهدد صحة وجودة ...
كيف يمكن لغازات القمامة ذات الشحن الزائد إنتاج المزيد من الطاقة الخضراء
by InnerSelf الموظفين
المركبات الاصطناعية التي تسمى "السيلوكسان" من المنتجات اليومية مثل الشامبو وزيت المحركات تجد طريقها إلى ...
يواجه 300 مليون خطر شديد من الفيضانات الساحلية التي تغذيها المناخ بواسطة 2050
by الديمقراطية الآن!
كما وجد تقرير جديد مروع أن العديد من المدن الساحلية سوف تغمرها المياه المرتفعة بواسطة 2050 ، رئيس تشيلي ...
تحذير من المناخ: كاليفورنيا تواصل الاحتراق ، تقديرات بيانات الفيضان العالمي
by MSNBC
ينضم بن شتراوس ، الرئيس التنفيذي وكبير علماء المناخ في سنترال إم بي تي ديلي لمناقشة معلومات جديدة مثيرة للقلق حول ...
ستانفورد لحلول المناخ
by ستانفورد
لقد أوصلنا تغير المناخ إلى لحظة حاسمة في تاريخ البشرية.
شراء الطاقة المتجددة من جارك
by أخبار NBC
تسعى شركة Brooklyn Microgrid ، وهي شركة تابعة لشركة LO3 Energy الأم ، إلى تعطيل الطاقة التي مضى عليها أكثر من 100 ...

أحدث المقالات

لماذا أطفالنا وأحفادنا في انتظار إرث مشع
لماذا أطفالنا وأحفادنا في انتظار إرث مشع
by بول براون
نترك لأطفالنا إرثًا مشعًا ، وهو النفايات المميتة التي لا تزال الحكومات الحالية غير قادرة على توفيرها.
تقرير الأمم المتحدة يحذر فقط من أن العمل السريع والتحولي يمكن أن يوقف كارثة المناخ العالمية
تقرير الأمم المتحدة يحذر فقط من أن العمل السريع والتحولي يمكن أن يوقف كارثة المناخ العالمية
by جيك جونسون
الفشل في الاستجابة لهذه التحذيرات واتخاذ إجراءات صارمة لعكس الانبعاثات يعني أننا سنستمر في مشاهدة الفتاكة ...
كيف يؤدي انتقال الكربون المنخفض إلى تعطيل سياسة الوقود الأحفوري
كيف يؤدي انتقال الكربون المنخفض إلى تعطيل سياسة الوقود الأحفوري
by كارا داجيت
بينما تعمل إدارة ترامب على إضعاف اللوائح المتعلقة بإنتاج الوقود الأحفوري واستخدامه ، هناك صراع أكبر يلعب ...
لماذا إزالة الوقود الأحفوري سيزيد من انبعاثات الكربون ، وليس خفضها
لماذا إزالة الوقود الأحفوري سيزيد من انبعاثات الكربون ، وليس خفضها
by ستيفان أندريسون
حملة عالمية لتشجيع الأفراد والمؤسسات والمستثمرين المؤسسيين على بيع استثماراتهم في الحفريات ...
Hothouse Earth: إليكم ما يقوله العلم في الواقع
Hothouse Earth: إليكم ما يقوله العلم في الواقع
by ريتشارد بيتس
أصبحت ورقة علمية جديدة تقترح سيناريو لتغير المناخ الذي لا يمكن وقفه فيروسية ، وذلك بفضل مذكراته المثيرة…
هل كان البشر الآخرون هم أول ضحايا هذا الانقراض الجماعي السادس؟
هل كان البشر الآخرون هم أول ضحايا هذا الانقراض الجماعي السادس؟
by نيك لونجريتش
مشيت تسعة أنواع بشرية الأرض منذ سنوات 300,000. الآن هناك واحد فقط. و Neanderthals ، هومو neanderthalensis ، ...
واحدة من العديد من الطرق لتحقيق الطاقة المخزنة رخيصة
واحدة من العديد من الطرق لتحقيق الطاقة المخزنة رخيصة
by بول براون
ستوفر طرق جديدة لتوليد الكهرباء المتجددة طاقة مخزنة رخيصة وحلاً لموازنة العرض والطلب.
"4 ° C من ظاهرة الاحتباس الحراري هو الأمثل" - حتى الفائزين بجائزة نوبل يخطئون في أمور كارثية
"4 ° C من ظاهرة الاحتباس الحراري هو الأمثل" - حتى الفائزين بجائزة نوبل يخطئون في أمور كارثية
by ستيف كين
حصل William Nordhaus على جائزة 2018 Nobel في الاقتصاد عن "دمج تغير المناخ في المدى الطويل ...