الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية بقيمة 1.5 تريليون دولار في مواجهة واقع المناخ

الاكتتاب العام الأولي لشركة أرامكو السعودية بقيمة 1.5 تريليون دولار في مواجهة واقع المناخ آفاق النفط طويلة الأجل آخذة في الانخفاض. إيجوريف أرتيم / شترستوك

من المقرر أن تصبح أرامكو السعودية ، أكبر منتج للنفط والغاز ، الشركة الأكثر قيمة في العالم للاكتتاب العام. الحكومة السعودية تخطط لبيع جزء صغير من أسهم الشركة في سوق الرياض للأوراق المالية قبل البحث عن إدراج في 5٪ من الشركة في السوق الدولية.

الشركة كبيرة جدًا لدرجة أن هذا سيكون أكبر طرح عام أولي على الإطلاق ويمكن أن يقدر قيمة الشركة بأكملها بحوالي 1.5 تريليون دولار أمريكي. هذا أقل من التقييم المأمول من الحكومة والذي يبلغ 2 تريليون دولار أمريكي ، ولكن سيؤدي إلى زيادة أرامكو 50٪ أكبر من Microsoft أو Apple أو Amazon (والتي تقدر قيمتها جميعًا بحوالي 1 تريليون دولار أمريكي).

ومع ذلك ، فإن المستقبل لا يبدو جيدًا بالنسبة للنفط. تهديد تغير المناخ يعني أن معظم الدول تبحث عن طرق لتقليل استخدامها للوقود الأحفوري ويحاول الكثير من المستثمرين تقليل عدد أسهم شركات النفط التي لديهم. إذن لماذا تعتبر الشركة قيمة للغاية؟ إن إلقاء نظرة فاحصة على البيانات يشير إلى أن السوق ترى أن أرامكو هي صانع أموال قصير الأجل ولكن مع آفاق طويلة الأجل أسوأ بكثير.

تمتلك أرامكو السعودية أرباحًا سنوية تبلغ حوالي 100 مليار دولار أمريكي ووعدت بدفع أرباح سنوية قدرها 75 مليار دولار. الشركة هي ملتزمون بتطوير البنية التحتية في الخليج ، وعلى الرغم من وجود فائض نقدي ، اقترضت 12 مليار دولار لتمويل البنية التحتية المستقبلية من خلال سندات طويلة الأجل.

في حين أن هذا يبدو أن الشركة في وضع قوي ، فإن الأرقام تكشف بالفعل عن موقف أكثر تعقيدًا. تدفع شركات النفط العامة الكبرى الأخرى مثل شل ، عادة ، المساهمين أرباحًا بنسبة 6٪ على قيمتها الاستثمارية. إذا دفعت أرامكو نسبة مماثلة وبلغ إجمالي أرباحها حوالي 75 مليار دولار أمريكي ، فإن القيمة الفعلية للشركة قد تكون أقرب إلى 1.25 تريليون دولار أمريكي.

بالطبع ، ما زال من شأنه أن يجعل الشركة الأكثر قيمة في العالم. ولكن هناك مشكلة أخرى. يمثل عائد 6٪ على الاستثمار من شراء الأسهم في الشركة نجاح الشركة الآن. لكن العائد من السندات طويلة الأجل للشركة يمثل ما يتوقعه السوق من آفاق الشركة المستقبلية ، والآن عائد السندات يدور حول 4٪ في السنة. عندما يكون عائد السندات أقل من العائد من الأسهم ، فهذا يعني أن احتمالات نمو رأس المال تكون أقل من القطاعات الأخرى وأن المستثمرين ينظرون إلى النفط على أنه صناعة متراجعة.

مشكلة أرامكو وشركات النفط الأخرى هي أن تغير المناخ و انخفاض الطلب حولت احتياطياتها النفطية إلى "الأصول الذين تقطعت بهم السبل". هذا يعني أنها قد تكون قيمتها أقل بكثير مما توقعه المستثمرون وربما تصبح عديمة القيمة. لا يتطلع المستثمرون العالميون إلى زيادة نسبة محافظهم المخصصة لشركات النفط والغاز. كثير ، ولا سيما صناديق الثروة السيادية مثل النرويج، هي إزالة الكربون من استثماراتهم.

يأتي تعويم أرامكو الصعب في منتصف هذه العملية. بفضل عوائدها المرتقبة المرتفعة ، قد تكون أرامكو جذابة للمستثمرين الذين يرغبون في الاستفادة من المكاسب الكبيرة على المدى القصير في الشركات غير المقبولة اجتماعيا. لكن المستثمرين الذين يشتركون لأسباب مالية أو استراتيجية يخاطرون بترك الأسهم التي أصبحت غير قابلة للتسويق بشكل متزايد. من يريد أن يكون آخر صندوق يمتلك النفط؟

مستقبل غير مؤكد

علاوة على ذلك ، سيتعين على الحكومة السعودية الاستمرار في بيع المزيد من الأسهم في أرامكو لتمويل طموحاتها لتحويل اقتصادها بعيداً عن الاعتماد على النفط. سيؤدي ذلك إلى انخفاض سعر سهم أرامكو ، مما يتسبب في حدوث تقييمات مستقبلية بشروط أسوأ. إذا كان من الصعب على الشركة الحصول على التقييم الأول الذي تريده ، فما الذي سيحدث لاحقًا إذا لم تتم عملية البيع الأولى بشكل جيد؟

الاكتتاب العام في أرامكو يمكن اعتباره الخصخصة والتحول أصول البنية التحتية الخليجية وبدأت الشركة في صنع الاستثمارات في مصادر الطاقة المتجددة. لكن شركات النفط لديها سجل سيء عندما يتعلق الأمر بإجراء تغيير حقيقي في هذا الاتجاه.

في بداية القرن 18th ، كانت وول ستريت واحدة من المواقع في الولايات المتحدة التي تداولت العبيد. سرعان ما ننظر إلى الوراء ونجد أنه من الغريب أن الأسواق كانت تتاجر في الاستثمارات المتعلقة باحتراق النفط في بداية القرن 21st.

نبذة عن الكاتب

مارك شاكلتون ، أستاذ المالية ، جامعة لانكستر

يتم إعادة نشر هذه المقالة من المحادثة تحت رخصة المشاع الإبداعي. إقرأ ال المقال الأصلي.

books_causes

enafarزكية-CNzh-TWdanltlfifrdeiwhihuiditjakomsnofaplptruesswsvthtrukurvi

اتبع InnerSelf على

الفيسبوك أيقونةتويتر أيقونةآر إس إس أيقونة

احصل على آخر عبر البريد الإلكتروني

{Emailcloak = إيقاف}

دليل

أرفف الجليد في القطب الجنوبي تكشف عن قطعة مفقودة من لغز المناخ
أرفف الجليد في القطب الجنوبي تكشف عن قطعة مفقودة من لغز المناخ
by كاثرين هاتشينسون
الرفوف الجليدية ، الأجسام العائمة الضخمة من الجليد ، معروفة بتأثيرها المؤقت على الصفائح الجليدية الأرضية لأنها ...
لماذا لن نتجه إلى عصر جليدي في أي وقت قريب
لماذا لن نتجه إلى عصر جليدي في أي وقت قريب
by جيمس رينويك
عندما درست المناخ في دورة الجغرافيا الجامعية في الستينيات ، أنا متأكد من أن قيل لنا أن الأرض كانت ...
كيف تؤثر البراكين على المناخ وكيف تقارن انبعاثاتها بما ننتجه
كيف تؤثر البراكين على المناخ وكيف تقارن انبعاثاتها بما ننتجه
by مايكل بيترسون
الجميع بصدد تخفيض البصمة الكربونية ، والانبعاثات الصفرية ، وزراعة محاصيل مستدامة للوقود الحيوي وما إلى ذلك.
ما هي حساسية المناخ؟
ما هي حساسية المناخ؟
by روبرت كولمان وكارل براغانزا
يطلق البشر ثاني أكسيد الكربون وغازات الاحتباس الحراري الأخرى في الغلاف الجوي. بينما تتراكم هذه الغازات فإنها تحتجز حرارة إضافية ...
لا يوجد علماء مناخ يسافرون عبر الزمن: لماذا نستخدم النماذج المناخية
لا يوجد علماء مناخ يسافرون عبر الزمن: لماذا نستخدم النماذج المناخية
by صوفي لويس وسارة بيركنز كيركباتريك
تم بناء النماذج المناخية الأولى على القوانين الأساسية للفيزياء والكيمياء وتم تصميمها لدراسة المناخ ...
ما الذي تسبب في تغير المناخ الكبير في الماضي؟
هذا ما تسبب في تغير المناخ الكبير في الماضي
by جيمس رينويك
كان للأرض عدة فترات من مستويات ثاني أكسيد الكربون المرتفعة في الغلاف الجوي وارتفاع درجات الحرارة خلال آخر عدة ...
هل سيعيش ثلاثة مليارات شخص حقًا في درجات حرارة مثل الصحراء بحلول عام 2070؟
هل سيعيش ثلاثة مليارات شخص حقًا في درجات حرارة مثل الصحراء بحلول عام 2070؟
by مارك ماسلين
البشر مخلوقات رائعة ، حيث أظهروا أنه يمكنهم العيش في أي مناخ تقريبًا.
حلقات شجرة وبيانات الطقس تحذر من Megadered
حلقات شجرة وبيانات الطقس تحذر من Megadered
by تيم رادفورد
يعرف المزارعون في غرب الولايات المتحدة أنهم يعانون من الجفاف ، ولكنهم قد لا يدركون بعد أن هذه السنوات القاحلة يمكن أن تتحول إلى جفاف كبير.

أحدث الفيديوهات

عمليات دفع العوالق الصغيرة في المحيط تلتقط ضعف كمية الكربون كما يعتقد العلماء
عمليات دفع العوالق الصغيرة في المحيط تلتقط ضعف كمية الكربون كما يعتقد العلماء
by كين بوسيلير
يلعب المحيط دورًا رئيسيًا في دورة الكربون العالمية. القوة الدافعة تأتي من العوالق الصغيرة التي تنتج ...
تغير المناخ يهدد جودة مياه الشرب عبر البحيرات العظمى
تغير المناخ يهدد جودة مياه الشرب عبر البحيرات العظمى
by غابرييل فيليبلي وجوزيف دي أورتيز
"لا تشرب / لا تغلي" ليس ما يريد أي شخص سماعه عن مياه الصنبور في مدينتهم. لكن التأثيرات المجتمعة ...
الحديث عن تغير الطاقة يمكن أن يكسر مأزق المناخ
الحديث عن تغير الطاقة يمكن أن يكسر مأزق المناخ
by InnerSelf الموظفين
كل شخص لديه قصص عن الطاقة ، سواء كان ذلك عن قريب يعمل في منصة نفط ، أو أحد الوالدين يعلم الطفل التحول ...
يمكن أن تواجه المحاصيل مشكلة مزدوجة من الحشرات ومناخ دافئ
يمكن أن تواجه المحاصيل مشكلة مزدوجة من الحشرات ومناخ دافئ
by جريج هوي وناثان هافكو
لآلاف السنين ، انخرطت الحشرات والنباتات التي تتغذى عليها في معركة تطورية مشتركة: للأكل أو عدم التواجد ...
للوصول إلى الانبعاثات الصفرية ، يجب على الحكومة معالجة العقبات التي تحول دون تشغيل الناس للسيارات الكهربائية
للوصول إلى الانبعاثات الصفرية ، يجب على الحكومة معالجة العقبات التي تحول دون تشغيل الناس للسيارات الكهربائية
by Swapnesh Masrani
وضعت المملكة المتحدة وحكومة اسكتلندا أهدافًا طموحة لتصبح اقتصادات صافي الكربون صفرًا بحلول عام 2050 و 2045 ...
الربيع قادم في وقت سابق عبر الولايات المتحدة ، وهذه ليست أخبارًا سارة دائمًا
الربيع قادم في وقت سابق عبر الولايات المتحدة ، وهذه ليست أخبارًا سارة دائمًا
by تيريزا كريمينز
في معظم أنحاء الولايات المتحدة ، أدى ارتفاع درجات الحرارة إلى تقدم فصل الربيع. هذا العام ليس استثناء.
آخر عصر جليدي يخبرنا لماذا نحتاج إلى الاهتمام بتغير 2 في درجة الحرارة
آخر عصر جليدي يخبرنا لماذا نحتاج إلى الاهتمام بتغير 2 في درجة الحرارة
by آلان وليامز ، وآخرون
يذكر أحدث تقرير صادر عن الهيئة الحكومية الدولية المعنية بتغير المناخ (IPCC) أنه بدون انخفاض كبير ...
جورجيا تاون تحصل على نصف الكهرباء من مزرعة الرئيس جيمي كارتر الشمسية
جورجيا تاون تحصل على نصف الكهرباء من مزرعة الرئيس جيمي كارتر الشمسية
by جوني كريدير
بلينز ، جورجيا ، هي بلدة صغيرة تقع جنوب كولومبوس وماكون وأتلانتا وشمال ألباني. انها…

أحدث المقالات

الأعاصير وغيرها من الكوارث المناخية الشديدة تدفع بعض الأشخاص إلى التحرك واحتجاز الآخرين في مكانهم
الأعاصير وغيرها من الكوارث المناخية الشديدة تدفع بعض الأشخاص إلى التحرك واحتجاز الآخرين في مكانهم
by جاك ديوارد
إذا بدا أن الكوارث المناخية الشديدة مثل الأعاصير وحرائق الغابات أصبحت أكثر تواترا وشدة و ...
إذا كانت جميع السيارات كهربائية ، فإن انبعاثات الكربون في المملكة المتحدة ستنخفض بنسبة 12٪
إذا كانت جميع السيارات كهربائية ، فإن انبعاثات الكربون في المملكة المتحدة ستنخفض بنسبة 12٪
by جورج ميليف وأمين الحبيبة
أدى إغلاق نظام COVID-19 إلى تقليل التلوث والانبعاثات في المملكة المتحدة وحول العالم ، مما وفر ...
يقوم البرازيلي جاير بولسونارو بتدمير أراضي السكان الأصليين ، مع تشتيت انتباه العالم
يقوم البرازيلي جاير بولسونارو بتدمير أراضي السكان الأصليين ، مع تشتيت انتباه العالم
by بريان غارفي وموريسيو توريس
دفعت حرائق الأمازون لعام 2019 أكبر خسارة في عام واحد للغابات البرازيلية في عقد من الزمان. ولكن مع وجود العالم في ...
لماذا لا تحسب البلدان الانبعاثات من السلع التي تستوردها
لماذا لا تحسب البلدان الانبعاثات من السلع التي تستوردها
by سارة مكلارين
أود أن أعرف ما إذا كانت انبعاثات الكربون في نيوزيلندا بنسبة 0.17٪ تشمل الانبعاثات الناتجة من المنتجات المصنعة ...
عمليات الإنقاذ الخضراء: الاعتماد على موازنة الكربون سيسمح بتلويث الخطوط الجوية الملوثة
عمليات الإنقاذ الخضراء: الاعتماد على موازنة الكربون سيسمح بتلويث الخطوط الجوية الملوثة
by بن كريستوفر هوارد
تسبب جائحة الفيروس التاجي في توقف آلاف الطائرات ، مما ساهم في أكبر انخفاض سنوي على الإطلاق في ثاني أكسيد الكربون ...
مواسم النمو الأطول لها تأثير محدود على مكافحة تغير المناخ
مواسم النمو الأطول لها تأثير محدود على مكافحة تغير المناخ
by أليمو جونسامو
يؤدي الاحترار المناخي إلى الينابيع المبكرة وتأخر الخريف في البيئات الأكثر برودة ، مما يسمح للنباتات بالنمو لمدة…
يريد كل من المحافظين والليبراليين مستقبل طاقة خضراء ، ولكن لأسباب مختلفة
يريد كل من المحافظين والليبراليين مستقبل طاقة خضراء ، ولكن لأسباب مختلفة
by Deidra Miniard et al
الانقسامات السياسية هي عنصر أساسي في الولايات المتحدة اليوم ، سواء كان الموضوع هو الزواج عبر خطوط الحزب ، ...
كيف يقارن تأثير المناخ لحوم البقر مع البدائل النباتية
كيف يقارن تأثير المناخ لحوم البقر مع البدائل النباتية
by ألكسندرا ماكميلان وجونو درو
أتساءل عن التأثير المناخي للحوم النباتية مقابل لحم البقر. كيف يقارن باتي معالج للغاية إلى ...